Ставки на смягчение: ФРС с оптимизмом смотрит в сентябрь
Влияние торговых пошлин Дональда Трампа на рост цен в США становится все очевиднее на фоне сокращающихся складских запасов, отмечает Институт международных финансов (IIF) в своем новом аналитическом обзоре. Хотя точный темп инфляции предугадать сложно, а это создает неопределенность для ФРС, данные с рынка труда вселяют уверенность в возможном снижении ставки уже в сентябре.
Тарафный эффект и рынок: давление на потребителей
Повышение импортных пошлин администрацией Трампа активно стимулирует инфляционную динамику, подтверждается в аналитике вашингтонского IIF. Рост цен на импорт и отечественную продукцию ускоряется, чему способствуют как новые тарифы, введенные летом, так и постепенное истощение резервов. "Расходы все заметнее перекладываются на плечи конечных покупателей", — подчеркивают эксперты Института международных финансов.
Инфляционные индикаторы показывают рост
Уровень инфляции (CPI) в США сохранился на отметке 2,7% в июле. Более чувствительный индикатор PCE вырос до 2,6% в июне. Цены производителей (PPI) также ускорились, показав в июле прирост 3,3% в годовом выражении, а базовый PPI (исключая продовольствие и энергоносители) достиг 3,7%.
Решение ФРС: почему ставки могут пойти вниз
Хотя такая инфляционная картина обычно откладывает смягчение политики, глава ФРС Джером Пауэлл и его коллеги сосредоточены и на второй цели — максимальной занятости. Именно ситуация на рынке труда становится определяющей для ожидаемого снижения ставки.
Рынок труда: парадоксы и позитивные перспективы
Несмотря на скромный прирост рабочих мест (в среднем 35 тыс. в месяц в мае-июле), уровень безработицы стабилен на уровне 4,2%. Как указывал Джером Пауэлл в Джексон-Хоуле, это частично объясняется жесткой миграционной политикой Трампа, повлиявшей на предложение труда. Однако эксперты IIF и ФРС видят перспективы стабилизации занятости в будущем.
Прогнозы и перспективы регулирования
Большинство аналитиков рассчитывает на вдохновляющий спад ставки на 25 базисных пунктов в сентябре. Если же августовская инфляция подскочит, регулятор будет ждать более явных сигналов охлаждения рынка труда для принятия позитивного решения.
Источник: www.kommersant.ru
